世行：中国应通过人民币升值抑制通胀

　　2007年年末，世界银行曾经建议，中国需要通过提高利率来抑制内需，以及使人民币更快升值方式来控制过高的贸易顺差，藉此控制通胀风险。

　　世界银行在有关东亚的半年报告中表示，中国繁荣的国内经济，恰好成为衡量美国次级债危机冲击力的风向标。

　　世行表示，事实上全球经济温和放缓有助于中国政府解决其面临的最大挑战：不断膨胀的贸易顺差刺激了国内货币流通量，推动楼市价格高涨。

　　"政府正确意识到避免因国内需求过高、以及食品价格的狂涨，转化为全面的通货膨胀，同时依然需要严格控制资金流动性和加息，"世行表示。

　　"不过主要的宏观经济任务是控制不断增长的贸易顺差，货币真实汇率更强劲是最为有效的调控工具。"

　　中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定在讲话中也提到，人民币名义汇率升值具有抑制通胀和平衡国际收支的“一石二鸟”作用。而人民币升值速度并非越慢越好，政府下一步汇改的重点应当是允许人民币汇率更多的由市场供求关系来决定。在从紧的货币政策中，信贷紧缩、对冲、升息等都是必要的举措，但这些措施对实体经济都有负面影响。在这种情况下允许人民币升值，虽然对出口不利，但可以使进口物价下降，从而达到抑制通胀的作用。

　　余永定认为，中国是一个拥有巨大消费市场的大国，汇率在抑制通胀的政策中难以扮演主角，汇率政策终究只是贸易政策工具而已。

　　他指出，从促进国际收支平衡的目的出发，政府也应当允许人民币适度升值，资本管制越无效，升值的速度就应该越快。人民币升值过慢将使通过合法途径流入的外国资本从容不迫的廉价购买中国资产，或取得套汇、套利收益，造成中国经济的福利损失。

　　在利率问题上，余永定认为，央行应努力接近正利率目标，何时实现应由央行来把握。限制升息空间的因素目前主要来自国内而不是国外。由于国内存在产能过剩、房地产信贷市场脆弱和其它一些不确定性因素，升息应当循序渐进，不能期望一蹴而就。