在中国银行全球金融市场部2007年底发布的研究报告称，用加速人民币升值的方法来抑制通货膨胀的政策并不可取。人民币加速升值不仅不能使国内宏观经济趋热的局面短期内得以缓解，甚至还可能会对于趋热的宏观经济“再添一把火”。
中行报告认为，人民币升值对于目前以食品价格上升为主要特点的通货膨胀抑制作用有限;而一旦通货膨胀扩散为持续的全面通货膨胀，人民币快速升值将成“最后的稻草”。
报告进而指出，如果今后宏观调控政策果真开始倾向于小幅提高人民币升值速度，可以预见，人民币加速升值将至少在短期内使得国内货币供应量继续快速增加，国内资产价格将继续泡沫化，物价水平短期内很难回落，但长期来看物价水平将得到控制，而国内利率水平将继续抬升(有研究表明在经历本币快速升值及资产价格泡沫化时期，利率不应仅仅盯住物价，更应关注货币供应量和资产价格水平)。
报告强调，人民币加速升值并不能使得国内宏观经济趋热的局面短期内得以缓解，甚至可能出现完全相反的结果。政府不宜考虑加速人民币升值来缓解国内通货膨胀的政策取向。相反，有计划地提高我国劳动力的收入和社会福利水平，提升国内消费需求才能使得我国经济健康平稳发展。
对于以人民币升值的做法来抑制通胀的方法，【蓝筹财经】认为，并不可取，除了上述中行报告所陈述的理由，笔者认为，人民币升值极有可能会对国内产能产生挤出作用。在大量更加便宜的“舶来货”面前，国人可能会表现出更大的兴趣，那时，也许国民的消费能力提高了，但是却没有给国内的生产商带来优惠。而同时，随着出口的日渐艰难，国内的企业日子更加难过。而如果实业投资获益更加艰难，就会有更多的流动资金涌向投机市场，加大资本市场的风险。(蓝筹财经专题部) |
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